开源证券：化妆品行业深度报告：国风妆容潮流与专业审美双向奔赴，燃起东方美

全球/中国美妆市场规模持续扩容，国货彩妆品牌势能&潜力强劲 全球：2023年全球美妆护肤市场规模达3326亿美元/yoy+8%，预计到2026年，有超过4000亿美元，2023-2026年复合增速达6.8%。2023年全球彩妆规模达738亿美元，亚太和北美分别占据28.9%和30.5%的市场份额。中国：2023年美妆市场规模达5798亿元，其中彩妆市场规模约为1168亿元人民币，占比20%，预计2023-2028年护肤/彩妆市场规模复合增速将分别达到8.7%/8.4%。彩妆主要分为面妆、眼妆、唇妆，2023年分别占国内彩妆市场49%/30%/14%。国内格局：国际品牌占据中国彩妆市场主导地位，毛戈平是中国市占率前十五高端品牌中唯一国货品牌，2021-2023年营业收入从15.77增至28.86亿元/净利润3.3亿增至6.64亿元，CAGR达35.3%/41.6%，2024H1营收/净利润为19.72/4.92亿元，yoy+41%/+41%。公司已完成大单品-多产品矩阵转型阶段，形成彩妆和护肤双线产品结构，目前两大品类占比稳定6：4比例，向强品牌阶段迈进。 化妆师创始人专业审美+行业地位