中邮证券：宁德时代（300750）-盈利如期修复，龙头风采依旧

宁德时代(300750)事件描述宁德时代公布2022半年报：报告期内公司实现营业收入1129.7亿元，同比+156%；归母净利润81.7亿元，同比+82%。事件点评业绩高速增长，盈利如期修复。公司Q2营收642.9亿元，同比+158%，环比+32%，Q2归母净利润66.8亿元，同比+164%，环比+347%。Q2毛利率22%，环比+7pct，Q2净利率10%，环比+7pct。在外部巨大压力下，公司Q1收入和盈利环比下滑，但公司作为产业龙头，迅速调整积极应对，进入Q2收入恢复高速增长，盈利也得到修复，反映了公司强悍的产业地位与核心竞争力。动力储能高增，海外布局提速。受益于下游需求高增，上半年公司业务均高速增长，动力电池收入791.4亿元，同比+160%，储能电池127.4亿元，同比+171%。从增速上看，动力电池量贡献较多，价也有一定贡献，储能电池主要是量的贡献，我们估计上半年公司动力电池销量约82.0GWh左右，同比增速在100%-120%之间，储能电池销量约16.0GWh左右，同比增速在150%-200%之间。上半年公司海外收入占比进一步提升，达到27%，同比提升4pct。毛利率企稳