国信证券：呈和科技（688625）-业绩稳健增长，在建产能可期

呈和科技(688625)核心观点2022年上半年业绩稳健增长。2022年上半年公司实现营收3.3亿元，同比+25.67%；归母净利润0.98亿元，同比+30.65%。其中二季度单季度实现营收1.76亿元，环比+13.82%；归母净利润0.52亿元,环比+13.11%。上半年公司整体毛利率达到43.84%，虽然同比去年下滑3.03pct，但整体仍处在较高水平。管理能力优秀，提高研发投入巩固核心竞争力。2022年上半年公司销售费用率达到2.96%，相比2021年全年的3.47%，下降0.51pct；管理费用率达到4.41%，相比2021年全年的5.51%，下降1.1pct；研发费用率达到4.24%，相比2021年全年的4.09%，上升0.05pct。公司专注于技术创新和产品研发，通过加大投入研发力度，不断巩固公司核心竞争力，报告期内新增中国1项、欧洲9项、沙特阿拉伯2项、巴西1项合共13项发明专利授权，并有4个科研项目已完成验收结题。产能扩张支撑长远发展。目前公司整体高分子助剂产能为1.7万吨，其中单剂产能9200吨，复合助剂产能7800吨。公司正在进行现有生产基地的技术优化和增产扩建，预