首创证券：新澳股份（603889）-公司简评报告：外销表现靓丽，宽带战略下业绩增长潜力可期

新澳股份(603889)事件：公司发布2022年半年报，22H1实现营业收入21.19亿元，同比+20.43%；实现归母净利润2.42亿元，同比+40.41%。点评：量价提升推动主营收入增长，单季度业绩创历史新高。2022H1公司毛精纺纱线业务实现收入12.7亿元，同比+12.2%，销量在去年同期高基数下继续增长，原材料价格波动过程顺利实现价格传导，销售价格提升。羊绒纱线业务收入5.26亿元，同比+52.1%；其中22H1新澳羊绒实现营收4.23亿元，同比+73.1%，主要由于自接经销单量同比+约50%；实现净利润2460万元，受疫情冲击及市场拓展等因素影响，盈利水平略有下降。22H1羊毛毛条业务收入2.99亿元，同比+24.7%。单季度来看，22Q2公司实现营收12.26亿元，同比+9.19%；实现归母净利润1.68亿元，同比+37.53%，业绩增速环比有所下降，但单季度净利创历史新高。羊绒业务盈利能力待释放，净利率水平整体提升。2022H1公司毛利率同比-1.1pct至19.03%，主要由于相对低毛利率的羊绒纱线业务占比提升，毛精仿纱线业务区间羊毛价格窄幅波动，产能释放规模效益显著