首创证券：国电电力（600795）-公司简评报告：Q2火电成本边际改善，新能源稳步发展

国电电力(600795)事件：国电电力发布半年报，2022年上半年公司实现营业收入911.58亿元，同比+20.03%；实现归母净利润23.34亿元，同比-22.38%，实现扣非后归母净利润21.17亿元，同比-2.56%。点评：装机量、发电小时数同步提升带动电量增长，量、价提升促进收入增长。截止2022年6月,公司控股装机容量达到100.39GW，较去年同期增加17.99GW。上半年发电利用小时数为2157小时，同比增加8小时。装机量、发电小时数及发电效率的提升有效推动电量增长。上半年公司完成发电量2155.31亿千瓦时、上网电量2047.62亿千瓦时，分别同比增长0.63%和0.68%。公司市场化交易电量占比达到上网电量的93.08%，较去年同期提高了33.52个百分点。电价方面，上半年平均上网电价同比增长23.05%，达到443.21元/千千瓦时。上网电量和电价的提升促进公司营收快速增长。煤价大幅上涨拖累净利润，Q2已边际改善。2022年上半年，由于煤炭价格仍处于高位运行，公司入炉综合标煤单价同比大幅增长230.35元/吨，达到968.22元/吨。煤价大幅提升使得净利润同比下降。