华安证券：航天宏图（688066）-下游景气带动经营提质，AI数据要素赋予潜力

航天宏图(688066)主要观点：净利润高增，收入提质增效公司2023年8月30日发布半年报。营收方面，公司23H1收入10.24亿元，同比增长31%。单季度收入7.45亿元，同比增长28%，主要系国防、自然资源、国土空间规划等行业收入大幅增长。费用方面，公司23H1销售、管理及研发费用分别为1.54、1.74及0.45亿元，同比增长17%、41%及37%，主要系1）市场推广和营销队伍增强，2）管理人员增加、租赁费用及股份支付，3）核心产品研发投入增加。净利润方面，公司23H1归母净利润0.11亿元，同比增长27%。单季度归母净利润1.00亿元，同比增长72%。数据要素利好云服务增长及成本摊销减少报告期内，公司发射了自有的SAR星座并计划在2024年发射12颗高分遥感卫星，有望成为国内乃至全球拥有高分卫星最多的企业。凭借自有星座，公司为国内外各类用户提供数据类云服务，如河南鹤壁项目，南美玻利维亚项目。目前公司已在中东迪拜、非洲设立子公司营销网络。此外，财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》将于24年1月1日正式实行，航天宏图自有星座的成本摊销影响在会计处理上也可通过数据入表来