国信证券：中炬高新（600872）-上半年业绩同比增长11.9%，调味品主业经营持续改善

中炬高新(600872)核心观点公司公布2022年中报：22H1实现营业收入26.52亿元，同比+14.52%，归母净利润3.13亿元，同比+11.91%，扣非归母净利润3.02亿元，同比+12.21%。其中22Q2营业收入13.05亿元，同比+23.98%；归母净利润1.55亿元，同比+47.58%，扣非归母净利润1.46亿元，同比+47.93%。调味品业务低基数下实现快速增长，房地产业务增厚收入体量。2022H1美味鲜公司实现收入24.6亿元，同比+10.1%；其中Q2同比+23.1%，受社区团购冲击减弱、直接提价以及前期低基数等影响，收入端改善显著。分产品看，公司2022H1酱油/食用油/鸡精鸡粉收入同比分别为+8.9%/+6.3%/+9.0%。Q2酱油/食用油/鸡精鸡粉收入同比分别为+21.2%/+60.5%/+7.5%，同时新品类拓展积极，料酒/蚝油2022H1同比+30%+/10%+。另外，由于“岐江东岸”项目商品房收入确认，2021年本部业务收入1.06亿元，同比+21467%。成本高企致公司盈利能力承压。22H1公司毛利率下滑5.7pct至32.0%，主要系原材料、包材