中邮证券：中科三环（000970）-业绩增长超预期，大力推进产能建设

中科三环(000970)业绩增长超预期业绩增长超预期，主要受益于下游行业高景气度的需求拉动，以及公司降本增效成果显著。公司发布2022半年报，公司上半年实现营收47.05亿元，同比增长68.44%；归母净利润4.05亿元，同比增长251.00%；扣非归母净利3.96亿元，同比增长323.75%。2022Q2，公司实现营收25.46亿元，同比增长68.84%、环比增长17.92%；归母净利润2.39亿元，同比增长267.42%、环比增长43.98%；扣非归母净利2.37亿元，同比增长425.02%、环比增长49.06%。公司主要毛利润来源于磁材产品，其毛利率稳步提升。2022年上半年，销售磁材取得的毛利润为8.36亿元；其他业务毛利润仅为0.12亿元。在此之前，电动自行车产品所获得的毛利润金额一直较小，直至本报告期内，未产生任何毛利；磁材产品毛利率自20年的12.87%一路上涨至18.00%。大力推进产能建设，提高生产能力目前公司的相关扩产项目正在按计划推进，预计宁波科宁达和天津基地在今年3季度会有产能投放，赣州基地在今年年底前后会建成投产，到2022年底公司产能将达到3万吨；考虑如果公