东方证券：邮储银行2022年中报点评：信贷延续强劲增势，资产质量维持优异

邮储银行(601658)盈利保持高增，非息收入表现亮眼。22H1邮储银行归母净利润同比增长14.9%（vs17.8%，22Q1），业绩增速预计仍居大行首位。22H1公司营收同比增长10.0%，增速较1季度基本保持平稳（vs10.1%，22Q1），拆分来看：1）22H1利息净收入同比增长3.8%，增速较1季度小幅放缓（vs4.1%，22Q1），考虑到公司规模扩张保持强劲，预计主要是受到息差收窄拖累；2）22H1公司中收同比增长56.4%，增速较1季度进一步有所提升（vs39.6%，22Q1），主要是财富管理业务驱动。截至22H1，公司零售AUM达到13.4万亿，较年初增长7.0%，22H1资本市场低迷下公司财富管理业务依然实现了良好的发展，反映公司稳步推进财富管理体系建设的成效显著。3）其他非息收入同比增长30.7%，主要由投资收益驱动。资产端拖累息差环比下行，信贷保持高速增长。22H1公司净息差为2.27%（vs2.32%，22Q1），息差收窄主要是受到资产端拖累，22H1公司贷款收益率为4.61%，仍然处于下行通道中（vs4.68%，21A），与行业的整体趋势相符。展望22年后续季度