国信证券：汉钟精机（002158）-2022年半年报点评：业绩同比增长24%，真空泵保持高增

汉钟精机(002158)核心观点2022H1营收同比增长3.08%，归母净利润同比增长24.17%。公司2022H1实现营收13.69亿元，同比增长3.08%；归母净利润2.46亿元，同比增长24.17%，业绩增长主要系真空泵业务快速发展、公司通过降本增效等提升经营绩效所致。2022H1毛利率/净利率分别为34.21%/17.99%，同比变动-0.86/+3.03个pct，毛利率下降系原材料价格上涨、疫情影响，净利率上升系：1）真空泵业务占比上升；2）研发费用率下降；3）汇兑收益增长。单季度看，2022Q2公司实现营收7.75亿元，同比增长3.40%；归母净利润1.55亿元，同比增长25.07%；毛利率/净利率35.18%/20.01%，同比+0.16/+3.45个pct，环比+2.22/4.66个pct。2022H1销售/管理/财务/研发费用率分别为5.32%/4.66%/-1.17%/5.11%，同比变动+0.45/-0.05/-2.67/-2.49个pct。22H1公司经营性现金流净额2.16亿元，同比下降26.88%。真空泵同比增长27%，冷冻冷藏压缩机增速超30%。分业务看，