东方证券：稳健医疗（300888）-医用耗材业务快速增长，消费品板块受疫情影响短期承压

稳健医疗(300888)公司22H1实现收入51.6亿元，同比增长27.1%，实现归母净利润8.9亿元，同比增长17.3%；单Q2来看，收入和归母净利润分别同比增长58.3%和91%。医用耗材业务：伤口护理、疾控防护产品驱动收入增长，多笔收购完善公司战略布局。22H1医用耗材业务实现收入32.3亿元，同比增长45.3%，单Q2同比增长超1.3倍。1）分产品看：伤口护理、手术室感控、疫情防控、消毒清洁产品分别实现收入6.1/2.2/22.5/1.5亿元，分别同比+54%/-4%/+54%/+10%。其中伤口护理业务高增主要得益于隆泰医疗贡献6,700万收入（5月并表，若剔除隆泰医疗高端敷料仍同比+113%），而疾控防护产品高增主要系上半年国内疫情反复，市场对N95口罩和防护服需求上升所致。2）分渠道看：国内医院、药店、电商、直销、国外销售分别实现收入15.9/2.5/4.6/2.2/7.1亿元，分别同比+167%/+18%/+31%/+281%/-30%。公司上半年陆续发布收购公告，包括收购隆泰医疗55%股权（5月并表）、收购湖南平安医械控增资扩股后68.7%股权、收购桂林乳胶100%股