川财证券：电子行业春季投资策略报告：消费性赛道承压，新兴产业和硬核科技赛道投资机遇愈发明显

消费性赛道前景相对较为承压 近期疫情再度蔓延显著压制了回升的消费电子需求，叠加季节性的需求低点，致使智能手机等消费性电子产品市场持续低靡，一季度出货同比下降18.21%。全球智能可穿戴设备出货同比增速到2021年四季度也降至仅有10.82%的同比增长，机构预计2022年TWS全球出货量仅增长3%左右。全球宅经济刺激效应基本消退，对平板、笔电等面板出货形成向下拉动，但房产市场企稳或将一定程度上利好电视面板未来出货。 光伏电子、汽车电子高增长趋势较为稳固 为实现“碳中和”国家战略目标，新能源发电产业稳健增长趋势较为稳固，尤其光伏。我国光伏发电21Q4新增容量大涨，达5488万千瓦，甚至超过17Q4的五年历史峰值5306万千瓦。光伏产业发展较稳健与其安全性、易得性、成本可控性、易于规模化等因素紧密相关，带动相关元器件、耗材等赛道景气度上行，如升压并网变压器、薄膜电容器和导电银浆等。另一方面，电动化和智能化带动汽车电子产业高速增长势头较为稳固。以IGBT等模块为代表的功率半导体器件在新能源汽车行业持续增长的趋势中受益尤为明显。在智能汽车中，丰富的车载娱乐通讯等系统增加了汽车数据计算、通信、执行