浙商证券：海光信息（688041）-公司深度报告：进击的国产CPU/GPU领航者

海光信息(688041)行业：东数西算、国产替代、AI等多重驱动作用，CPU\GPU景气向上服务器、加速服务器行业需求增强：2022年，“东数西算”全面启动，政策指引下，我国服务器产业规模驱动力增强，政府、运营商、金融等重点行业服务器增速或更高。同时，AI大规模应用趋势下，加速服务器市场高景气将持续。预计“十四五”期间，服务器CPU增速17%+，加速服务器GPU市场增速25%+。国产CPU占比持续提升，重点行业率先大规模采购：预计2022年，我国服务器CPU国产化比例不足15%，2025年或将达到30%+，其中运营商、金融等重点行业国产CPU服务器占比将达到50%。预计2022年，我国GPU行业国产化比例不足10%，2025年将超过20%。PC行业国产进程加速：预计目前我国党政市场PC替换比率较高，“十四五”期间，八大行业2500万+事业单位人员的PC将逐渐替换。公司：将在服务器CPU、工作站CPU，加速服务器GPU等领域持续放量海光5000、7000系列服务器CPU：X86架构稀缺属性强，生态优势明显，持续迭代升级，预计公司目前市占率8%，未来市占率将逐年递增。海光3000系列工作站