国金证券：指南针（300803）-聚焦金融信息服务，获客效率进一步提升

指南针(300803)事件公司发布2022年半年度报告。收入方面，公司预计22年H1实现营收9.1亿元，同比增长67.7%；单Q2实现营收2.8亿元，同比增长34.0%，略超预期。利润方面，公司22年H1实现扣非后归母净利3.2亿元，同比增长149.1%；扣非净利率达35.3%，较上年同期提升11.5pct，主要系Q1销售费用率大幅下滑。单Q2实现扣非后归母净利0.6亿元，同比增长64.5%；扣非净利率达19.7%，较上年同期提升3.7pct，主要系Q2研发人员薪酬增长放缓。经营分析聚焦金融信息服务，广告及保险经纪战略收缩。上半年金融信息服务营收为8.8亿元，同比增长73.4%；毛利率达91.9%，较上年同期提升3.1pct。由于下半年逐步恢复网信证券的经纪业务，因而公司战略中心更多聚焦于扩大流量池，而为友商引流的广告服务业务及协同效应有限的保险经纪业务进一步收缩。获客效率进一步提升。22年上半年销售费用率为36.1%，较上年同期下滑10.8pct；每1元销售费用投入获得的销售商品、提供劳务收到的现金由2021年上半年的2.7元提升至2022年上半年的3.4元，获客效率进一步提升。从销