中邮证券：正海磁材（300224）-业绩符合预期，产能伴随需求持续释放

正海磁材(300224)业绩符合预期主要受益于下游行业高景气度的需求拉动，以及原材料价格持续上涨带动了公司产品销售价格的提升，从而钕铁硼永磁产品实现量价齐升。公司发布2022半年报，公司上半年实现营收27.55亿元，同比增长88.33%；归母净利润2.06亿元，同比增长80.83%；扣非归母净利1.97亿元，同比增长77.35%。2022Q2，公司实现营收16.90亿元，同比增长100.83%、环比增长58.66%；归母净利润1.22亿元，同比下降43.90%、环比增长45.8%；扣非归母净利1.20亿元，同比增长47.63%、环比增长54.78%。优化产能布局，提高生产能力稳步推进三个基地扩产计划，加速产能释放。公司目前已具备年产16000吨的钕铁硼生产能力。目前，公司对烟台基地的东西厂区和福海厂区进行升级改造，分别新增产能1000吨；另新建南通钕铁硼生产基地，总产能达18000吨，并分别于2022年、2023年投产6000吨，于2026年完全达产。公司预计2022年底将具备年产24000吨的生产能力，并计划在2026年前达到36000吨的钕铁硼生产能力。拥有优质客户资源，掌握先发优