东兴证券：华利集团（300979）-客户持续认可、产能顺利推进，供需两端促增长

华利集团(300979)事件：公司披露半年报：上半年营业收入98.99亿元，同比增20.79%；归母净利润15.62亿元，同比增21.06%，扣非净利润15.3亿元，同比增17.84%。其中第二季度营业收入57.75亿元，同比增28.5%，归母净利润9.14亿元，同比增28%，扣非净利润8.92亿元，同比增24%。美元口径下：上半年营业收入同比增长20.10%，净利润同比增长20.36%。产能爬坡及客户订单结构变化共同带来上半年增长，盈利稳定显示公司优势地位。上半年，公司销售运动鞋1.15亿双，销量增长13.27%，产品单价提升6.9%。公司的产能增加主要来源于去年投产的三家工厂的爬坡，今年产能增加有限，但是第一大客户产品结构的变化（高价位段产品系列订单增加，拖鞋等低价产品减少）带来了产品单价的明显提升。从利润率看，上半年毛利率同比-1.82pct，主要因为有工厂处在爬坡期叠加一季度疫情下出勤率不足所致，而费用缩减及所得税下降使得最终上半年净利润维持平稳。公司自去年至今每个季度的利润率都在接近16%，持续验证公司在行业内的优势地位。客户持续认可，大客户稳健，新客户订单放量可期。前五大客