东方证券：明月镜片（301101）-业绩符合预期，盈利能力稳步提升

明月镜片(301101)事件：公司公告2022年中报，2022年上半年实现营业收入2.86亿元，同比增长5.34%；实现归母净利润5223.66万元，同比增长53.05%。其中，单二季度实现营业收入1.50亿元，同比下降0.93%；实现归母净利润3012.28万元，同比增长42.60%。二季度业绩整体符合预期，原料业务表现亮眼。分产品，2022年上半年公司镜片/原料/成镜/镜架业务实现收入2.13/0.47/0.23/0.01亿元，同比增长-2%/76%/-13%/-15%，分别贡献总收入的74%/16%/8%/0.5%。其中：①镜片业务，受4-5月国内疫情影响，公司于主要市场华东地区的业务开展受阻、推测收入有所承压，6月伴随疫情影响趋弱，轻松控渠道拓展加速叠加暑期配镜旺季到来，公司镜片业务快速恢复。②原料业务，上半年收入表现亮眼，推测疫情等因素导致国内镜片同行进口树脂原料受限，因而提升对公司自产原料的采购比例，公司原料业务实现高增长。费用管控效果显现，盈利能力稳步提升。2022年上半年公司毛利率同比下降约3pct（运输费重分类至成本端影响约1pct），其中镜片业务毛利率同比提升约1p