国海证券：飞科电器（603868）-2022半年报点评：2022Q2业绩符合预期，抖音渠道占比提升显著

飞科电器(603868)事件:2022年8月15日，飞科电器发布2022年半年报。2022H1公司实现营收22.79亿元（+30.18%），归母净利润4.56亿元（+45.23%）。2022Q2公司实现营收11.60亿元（+32.83%），归母净利润2.19亿元（+32.73%）。投资要点:个护电器逆势增长，国内销售增长快速。1）分产品，2022H1公司实现个护电器产品营收21.49亿元（+32.24%），生活电器产品营收0.50亿元（-9.20%），电工电器产品0.10亿元（-24.41%）。个护电器营收快速增长主要来自于电动剃须刀、电动牙刷及鼻毛修剪器的拉动。2）分地区，2022H1公司国内营收22.68亿元（+30.27%），国外营收0.04亿元（-36.45%）。国内营收增长主要系国内营销的发力。2022Q2毛利率快速增长，归母净利率稳健增长。1）毛利率：2022Q2毛利率为54.10%，同比+5.76pct，毛利率提升主要得益于产品结构升级及大力发展新营销。2）归母净利率：2022Q2归母净利率为18.88%，同比+0.02pct，主要系毛利率的增长。3）费用率：2022Q2