万联证券：1月珠宝电商数据跟踪：1月黄金珠宝线上数据表现平淡，部分内资头部品牌表现较优

行业核心观点：2023年1月，黄金珠宝线上平台数据表现平淡。1月黄金珠宝淘系平台成交额为49.58亿元，同比-6%，跌幅缩小；京东平台同比-3%，由正转负；苏宁平台同比-75%，跌幅扩大，行业整体表现平淡。重点品牌方面，部分内资头部品牌表现较优。中国黄金、老庙、周大生、周六福、菜百成交额同比增速排名居前，分别同比+66%/+37%/+20%/+18%/+14%，周生生、卡地亚、潮宏基、明牌珠宝、六福珠宝、周大福、DR、蒂芙尼、IDO、老凤祥等GMV同比有所下降,分别-4%/-12%/-17%/-22%/-29%/-38%/-72%/-93%/-95%/-97%。随着“悦己”消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升，黄金珠宝行业规模稳步扩大，维持行业“强于大市”投资评级，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。投资要点：行业数据：1月黄金珠宝行业表现平淡。2023年1月，黄金珠宝行业淘系平台/京东/苏宁成交额为49.58/14.79/0.01亿元，分别同比-6%/-3%/-75%。淘系平台珠宝成交额同比跌幅缩小，京东平台珠宝成交额同比由正转负，苏宁平台珠宝成交额同比跌幅扩大，