东方证券：三花智控（002050）-毛利率环比提升，配套新能源车的汽零业务高增长

三花智控(002050)业绩好于市场预期。上半年实现营业收入101.60亿元，同比增长32.4%，归母净利润10.03亿元，同比增长21.8%，扣非后净利润10.30亿元，同比增长43.1%；二季度实现营业收入53.56亿元，同比增长25.6%，环比增长11.5%；归母净利润5.50亿元，同比增长18.6%，环比增长21.5%；扣非后净利润6.28亿元，同比增长57.5%，环比增长56.0%，上半年在俄乌冲突、疫情等不利因素冲击下，公司制冷空调业务因竞争格局变化导致订单大幅流入，叠加新能源汽车行业快速发展，促进整体业绩提升。二季度毛利率环比提升。经会计准则调整为可比口径后，上半年毛利率24.2%，同比下降1.0个百分点；二季度毛利率25.0%，同比下降0.1个百分点，环比提升1.7个百分点，环比提升预计受汇率、海运运费及大宗原材料价格向好影响。上半年期间费用率10.6%，同比下降1.8个百分点，预计系营业收入增速较快，其中管理费用率4.6%，同比下降0.3个百分点；销售费用率2.2%，同比下降0.2个百分点；财务费用率-0.8%，同比下降1.5个百分点，预计系汇兑收益增加。上半年经营活