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民生证券:有色金属周报:二次通胀预期再起,金属价格走强

发布者:wx****6a
2025-01-12
3 MB 28 页
钢铁金属 民生证券
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民生证券:有色金属周报:二次通胀预期再起,金属价格走强.pdf
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本周(01/06-01/10),上证综指下跌1.33%,沪深300指数下跌1.29%,SW有色指数下跌0.37%,贵金属COMEX黄金上涨2.44%,COMEX白银上涨3.99%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动2.99%、2.02%、-1.00%、3.12%、2.79%、3.34;工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.31%、-1.99%、-7.06%、-5.20%、0.53%、0.42%。 工业金属:特朗普关税政策不确定引发海外铜价走高,美国劳动力市场表现超预期,二次通胀预期再起,工业金属价格震荡走强。核心观点:本周关注重点回到特朗普关税政策,海外囤货情绪浓厚,内外价差扩大,同时美国12月非农新增就业25.6万人,失业率降至4.1%,大超预期,美元指数创新高,强势的劳动力市场表现引发“二次通胀”预期,利多金属价格。铜方面,供应端,本周SMM进口铜精矿指数报4.36美元/吨,周度环比减少1.49美元/吨。需求端,国内铜线缆企业开工率为69.31%,环比下滑8.59个百分点,春节降至,开工率季节性回落。铝方面,供应端,国内电解铝产能整体持稳运行;氧化铝现

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