东兴证券：浙江自然（605080）-户外运动景气持续，公司加速产能建设

浙江自然(605080)事件:公司2022年上半年实现营业收入6.36亿元，同比+28.37%；归母净利润1.74亿元，同比+26.89%。其中Q2营收3.06亿元，同比+13.16%；归母净利润为、0.89亿元，同比+17.99%。二季度收到疫情影响，生产有所影响、发货有所错期，整体仍取得较好增速。同时，公司发布公告称拟在天台县经济开发区投资建设“户外用品智能化生产基地项目（二期）”，占地约125亩，总投资约4.35亿元，当前尚未与政府签署相关协议。达产后预计实现销售收入5亿元，项目建设预期3-5年。公司主力产品充气床垫产能释放叠加户外景气，其他类产品研发顺利放量可期。分产品看：上半年充气床垫类产品收入4.57亿元，增长28.1%，箱包产品收入9710万元，同比+20.89%，枕头、坐垫销售收入4683万元，同比增长51.78%。充气床垫的增长得益于公司产能瓶颈问题的进一步缓解，以及国内外户外露营用品需求的旺盛，枕头、坐垫的高速增长主要是海外旅行活动的恢复，带来出行产品的需求增加。量价拆分看，上半年收入主要来自于价格提升，销量提升约3%-5%，而价格的提升主要是床垫高端产品占比有所提