中邮证券：华测导航（300627）-疫情扰动业绩增速放缓，海外业务拓展顺利

华测导航(300627)投资要点公司发布2022年中报，上半年实现营业收入9.29亿元，同比增长8.72%，实现归母净利润1.35亿元，同比增长23.15%，实现扣非归母净利润0.94亿元，同比增长16.66%。高精度定位应用边界扩宽，疫情对公司收入增速造成短期扰动。公司多源融合的高精度定位技术目前主要应用在建筑与基建、地理空间信息、资源与公共事业、机器人与自动驾驶四大板块，随着人工智能、物联网、大数据等技术逐渐落地，同时高精度定位技术随着应用推广也愈发成熟，产品化成本越来越低，高精度位置信息的需求逐步起量，但上半年国内疫情反复，下游需求受到抑制，公司生产经营也受到一定程度扰动，多项业务增速有所放缓。今年上半年四大板块分别实现营业收入4.51亿元、1.23亿元、3.22亿元和0.33亿元，分别同比增长3.36%、17.89%、14.76%和-0.9%。降本增效成果显著，盈利水平抬升。受市场供求紧张及新冠疫情等诸多外部因素的影响，部分原材料尤其是电子元器件的供货周期延长，且价格存在波动，公司结合自身资金水平、业务规模等情况，为保障产品供应、锁定原材料采购成本，启用了核心元器件的战略备货。