财通证券：华东医药（000963）-基本盘重回正增通道，医美+工微提供新动能

华东医药(000963)核心观点事件：2022年上半年公司实现营业收入181.98亿元（+5.93%）、扣非归母净利润12.72亿元（+6.52%）。剔除已进入清算的控股子公司华东宁波口径，2022年上半年营收和扣非归母净利润分别实现增长9.56%、8.5%。22Q2实现营收92.65亿元（+11.86%）、归母扣非净利润5.73亿元（+15.06%）。业绩基本符合预期，工业制药22Q2进入正增通道。剔除已停业清算的控股子公司华东宁波去年同期业绩（营收5.69亿元，归属母公司合并报表净利润2567万元）后，公司上半年营收和扣非归母净利润增速达到9.56%、8.5%。其中，中美华东22H1实现营收55亿元（+1.4%）、扣非归母净利润10.64亿元（-3.7%）；22Q2实现营收27.1亿元（+16.2%）、扣非归母净利润4.9亿元（+12%），工业制药板块作为公司的基本盘Q2已经扭转下降趋势、业绩进入增长通道。报告期内公司产品吗替麦考酚酯第七批集采中标，拟降价62%，计划将于2022年11月执行集采价格，至此公司主要单品短期政策靴子已全部落地，政策扰动+疫情扰动影响逐渐衰退，工业制药板