东方证券：澜起科技（688008）-单季净利润创新高

澜起科技(688008)核心观点公司上半年实现营收19.3亿元，同比增长166%，其中，互连类芯片产品线营收同比增长80%至12.4亿元，津逮服务器平台产品线营收同比增长17倍至6.9亿元。DDR5带来服务器内存缓存芯片市场空间大增：DDR5的单模组缓存芯片价值量相比DDR4大幅提升，公司的市场空间随着DDR5渗透率提升而持续增长。公司上半年在业界率先试产DDR5第二子代RCD芯片，正在开展产品的质量及客户认证等工作，预计下半年完成量产版本的研发，公司也正在进行DDR5第三子代内存接口芯片的研发。JEDEC正制定服务器MCR内存模组相关技术标准，MCRRCD和MCRDB内存接口芯片相比普通的芯片更复杂，价值量有望更高。此外，DDR5扩大内存缓存芯片的应用至个人电脑领域，个人电脑的DDR5内存模组需要配置配套芯片，包括一颗SPD芯片和一颗PMIC芯片。到DDR5中期，个人电脑的DDR5内存模组将需要一颗CKD芯片，JEDEC正制定相应产品的标准。积极拓展其它接口芯片领域：澜起是唯一可量产PCIe4.0Retimer芯片的中国公司，并有望成为国内首家可提供PCIe5.0Retimer芯片的