东方证券：南京银行首次覆盖报告：立足优质赛道，持续高成长可期

南京银行(601009)核心观点老牌劲旅优势依旧，战略加快推进扩张提速。南京银行于1996年成立，主要业务布局集中在南京和苏南区域。2017年以来，公司持续推进大零售和交易银行两大战略转型，受益于区域经济的活力和坚定清晰的战略定位，发展势能保持强劲，过去4年间，公司贷款/存款总额的复合增长率分别达到19.4%/10.4%。纵深推进战略改革，零售发展大有可为。公司17年提出大零售战略，以消费金融和财富管理为发展重心推动零售转型。2020年，公司启动大零售2.0改革，旨在聚焦四类客群搭建分层管理体系，提升精细化服务能力。2.0改革为公司零售业务的发展注入了新的动能，截至21年末，公司零售AUM达到5667亿，同比增长16%，零售业务营收同比增长32%，在全部收入中占比达到22%，较20年提升2.2pct。交易银行战略加快推进，赋能对公高质量发展。对公方面，依托江苏区位优势和强大的股东背景，南京银行在科创、小微领域保持较快发展。17年公司启动交易银行战略，以现金管理和供应链为抓手，构建综合金融服务生态。目前，交易银行战略成效显着，在对公的获客、核心存款沉淀、中收获取等多个方面已起到重要作用。