太平洋证券：化工行业周报：三代制冷剂毛利继续走扩；快速去库推动涤纶长丝价格上涨

报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 三代制冷剂毛利持续向好。2024年12月16日，生态环境部对2025年度制冷剂配额进行公示。根据配额公示，2025年二代制冷剂(HCFCs)生产配额为16.36万吨，同比减少4.96万吨，内用生产配额为8.60万吨，较2024年减少4.21万吨。2025年三代制冷剂(HFCs)生产配额为79.19万吨，同比增加4.34万吨，内用生产配额为38.96万吨，较2024年增加4.72万吨。根据配额结果，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度。本周主要产品毛利大幅提升，根据百川盈孚数据，截至1月19日，二代制冷剂方面，本周R22毛利为21343.78元/吨，较上周下降152元/吨；R142b毛利为3792.78元/吨，较上周上涨了2126元/吨。三代制冷剂方面，R125毛利为23455.75元/吨，较上周增加393元/吨；R32毛利为27624.13元/吨，较上周增加了683元/吨；R134a毛利为26717元/吨，较上周增加了475元/吨。 库存去化显著，涤纶长丝价格上涨。2024年末，成本上涨叠