东方证券：国联股份（603613）-计划发行GDR募资，更好支撑产业电商业务发展

国联股份(603613)事件：国联股份发布公告，董事会、监事会通过议案，拟发行GDR并在瑞士证交所上市，以新增发A股股票作为基础证券，数量不超过4000万股，不超过当前总股本的8.03%。核心观点GDR成为今年海外上市热点，国联股份拟GDR融资：2021年12月，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》并在22年2月进行修订（以下简称“监管规定”），将A股公司海外发行从英国拓展至瑞士、德国。除国联股份外，年初至今已有11家公司已发行或拟在瑞交所发行GDR。此次国联股份公告拟发行GDR，是公司拓展国际融资渠道、提高国际知名度、实现投资者多元化的有效方式，我们认为，由于GDR发行有着诸多有利条件，相比于国内定增，更有利于公司长期发展。GDR融资具备多重优势：我们了解，GDR发行较A股定增有几方面优点：1、募资用途限制较少：A股定增募集资金用于补流和偿债的比例不超过30%，而GDR发行募资用途无硬性限制，因此，国联股份发行GDR募集资金可以较在A股定增更好地支持其产业电商业务发展；2、发行价不会出现大幅折价：A股定增发行价为不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%