中国银河：云南能投（002053）-传统主业优势稳固，新能源打开新成长空间

云南能投(002053)核心观点：“盐+清洁能源”双主业发展，风光装机增长带来成长动力。公司是云南省能源投资集团旗下上市平台，“盐+清洁能源”双主业发展。其中盐类产品包括食盐、工业盐、日化盐等，清洁能源业务包括天然气和新能源运营。根据公司规划，十四五期间重点发力新能源，计划在十四五末新能源装机达到513万千瓦，是现有装机的14倍左右。公司拥有丰富的项目储备和充足的资金支持，风光装机增长确定性高。云南风光资源优异，2022-2024年计划新增5000万千瓦。云南省风光利用小时数位于全国前列，2019-2021年风电高于全国平均600-650小时，太阳能高于全国平均50-60小时。根据《云南省“十四五”规划新能源项目清单》，2021-2024年风光项目共计7308.9万千瓦。建设进度方面，规划2022-2024年每年开工2000万千瓦，2022-2024年新增投产5000万千瓦。云南省水电资源充沛，水光互补有利于提高新能源利用率。十四五末规划新能源装机513万千瓦，是目前装机的14倍。根据公司规划，十四五期间重点加快清洁能源转型，计划在十四五末风电装机达到259万千瓦，光伏装机254万千瓦