国信证券：联泓新科（003022）-2022年中报点评：二季度业绩创新高，下半年看好EVA持续高景气

联泓新科(003022)核心观点2022年二季度业绩创历史新高，业绩略超预期。公司2022上半年实现营收39.38亿元（同比+2.9%），实现归母净利润4.57亿元（同比-15.6%）；其中单二季度实现营收23.82亿元（同比+17.8%，环比+53.1%），实现归母净利润3.49亿元（同比+28.6%，环比+225.2%）。2022年一季度公司实施EVA管式尾技术升级扩能改造，EVA装置停车的影响产销量，成本费用增加；二季度EVA量价齐升，单二季度毛利率27.4%（同比+1.0pp，环比10.8pp），三费率6.4%（同比-2.5pp，环比-2.3pp），业绩创历史新高，业绩略超预期。光伏需求拉动EVA景气高增，看好下半年及未来1-2年EVA行业高景气。今年3月份以来国内EVA市场价格持续上涨，下游光伏胶膜的需求拉动是EVA价格上涨的最主要因素，同时进口货源紧张及国内部分装置停车加剧了二季度EVA的市场紧张程度，光伏料价格由年初20000元/吨上涨至6月底超过30000元/吨。2022年上半年公司EVA产品营收13.3亿元（+7.8%），毛利率达到54.2%（+2.9pp）。2025