国信证券：歌力思（603808）-疫情封城影响较大，上半年业绩预减约75%

歌力思(603808)事项：公司公告：2022年7月15日，公司发布2022上半年业绩预减公告，2022上半年预计实现归母净利润4700万元左右，同比减少74.8%；扣非后归母净利润3700万元左右，同比减少78.8%。国信纺服观点：1）二季度疫情封城影响较大，上半年收入逆势增长但业绩预计下滑75%；2）经营展望：弱市中公司积极扩张抢占市场，6月恢复趋势较好，充分显示公司运营实力；3）风险提示：政策风险，新进入者竞争加剧等市场风险，宏观经济系统性风险，疫情风险；4）投资建议：疫情影响2022年业绩，看好逆势扩张的多品牌集团具备长远竞争力，维持“增持”评级。公司上半年受疫情影响较为严重，上半年公司收入实现增长但业绩出现较大幅下滑。长期看，公司经营实力较强，内容营销领先，主品牌将稳步拓店并提升店效、新品牌积极拓店，发挥线上下协同效应推动公司持续成长。考虑到公司二季度受华东区疫情影响较严重，我们下调盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为2.1/4/4.7亿元（原为3.4/4.2/4.9亿元），同比-30.3%/89.3%/17.3%，昨收盘价对应PE为17.2x/9.1x/7.7x。