民生证券：煤炭周报：煤价跌幅收窄，板块业绩发布催化估值提升行情

煤价跌幅收窄，板块业绩发布催化估值提升行情。本周港口煤价延续下行，后半周跌幅收窄。基本面来看，当前下游需求仍较为疲弱，但伴随港口煤价持续向下，贸易商利润受损严重，挺价情绪较强，后续甩货结束叠加下游需求边际好转，煤价有望逐步企稳。产地供应方面，据国家统计局数据计算，2024年1-2月，晋陕新日均产量分别同比-17.5%/-0.3%/+5.5%，环比2023年12月分别-20.7%/-15.0%/-16.3%，内蒙古日均产量同环比增长2.7%和0.2%，可见安监趋严及山西超产治理带来的供给收缩已开始逐步显现，我们预计主产地供应收紧或将持续。进口方面，据海关总署数据，2024年1-2月中国进口煤炭7452万吨，同比增长22.9%，增幅较高主因上年同期基数较低；2月单月中国进口煤炭3375万吨，同比增长15.7%，环比大幅下降17.2%，其中动力煤环比下降15.8%，炼焦煤环比下降21.5%。而3月以来，因内贸煤价格走弱，进口煤价格持续倒挂，且上年同期基数较高，我们预计3月进口煤同比增速或有望持平，后续或转为负增长。因此，国内及进口供给收紧趋势持续，煤炭供需缺口仍存，下游需求好转将助力煤价企稳