安信证券：哈尔斯（002615）-双重利好助力增长，自主品牌发力国内市场

哈尔斯(002615)事件：哈尔斯公布2022年半年度业绩预增公告。公司2022H1实现业绩1.1~1.4亿元，YoY+100.6%~+143.5%；扣非归母净利润1.0~1.2亿元，YoY+102.2%~+151.1%。经折算，Q2单季度实现业绩8,287~10,719万元，YoY+166.3%~+244.5%；扣非归母净利润7,292~9,724万，YoY+186.5%~+282.0%。受益于人民币贬值刺激出口、原材料价格回落的双重利好，公司Q2业绩在高基数压力下仍然实现快速增长。人民币贬值利好业绩表现：公司大部分业务为海外OEM业务，Q2因人民币兑美元汇率贬值产生较大汇兑收益，利好Q2业绩表现。原材料价格回落，毛利率有望提升：公司以生产制造不锈钢真空保温杯为主，钢材价格波动对毛利水平影响较大。钢材价格二季度回落13%，有助于公司控制营业成本，Q2单季整体毛利率有望得到改善。下半年不锈钢杯销售旺季期待收入环比增长：因秋冬季节更需要不锈钢保温杯，下半年不锈钢保温杯销售进入旺季。2021年公司88%的收入来源于不锈钢保温杯，且回顾过去三年营收数据，均符合上半年低，下半年高的规律。因此我