东方证券：圣农发展2022H业绩预告点评：食品业绩提升，养殖静待拐点

圣农发展(002299)公司披露2022半年度业绩预告。预计2022年上半年归母净利润亏损1.2—0.9亿元，同比下降143.68%—132.76%；扣非净利润亏损1.45—1.15亿元，同比下降155.85%—144.29%。单Q2归母净利润亏损约为0.55—0.25亿元。原料涨价拖累经营改善，产品结构影响单价表现。2022Q2，公司销售鸡肉29.41万吨，同比+7.2%，抵消前销售收入30.29亿元，同比+2.8%，销售均价10299元/吨，同比-4.1%，我们认为二季度价格偏低或与公司价值较低的鸡骨架等产品，销售占比提升有关。同时，受到豆粕等大宗原料价格大幅上涨的影响，上半年公司饲料成本同比去年增加超过3亿元，对盈利产生了较大压制。进入今年6月份以后，随着餐饮消费的逐步恢复，鸡肉价格开始上涨，同时随着天气转暖，养殖成本逐步降低，行业拐点愈发清晰，公司6月份经营业绩较前期相比已有大幅改善并已实现盈利。C端拉动收入增长，深加工板块业绩提升。2022Q2，公司销售深加工食品6.06万吨，同比-2.4%，抵消前销售收入15.57亿元，同比+20.7%，销售均价25693元/吨，同比+23