国联证券：伊利股份（600887）-营收稳健增长，控费改善净利率

伊利股份(600887)事件：公司发布23H1中报：上半年公司实现营收661.97亿元，同比增长4.31%；实现归母净利润63.05亿元，同比增长2.81%；实现扣非归母净利润57.97亿元，同比下降1.55%。其中Q2实现营收327.57亿元，同比增长1.05%；实现归母净利润26.90亿元，同比增长2.93%；实现扣非归母净利润24.80亿元，同比下降4.53%。营收稳健增长，净利率有所提升公司Q2实现营收327.57亿元，同比增长1.05%。公司持续推进数字化业务发展，积极拓展O2O、社群团购、生鲜平台等新兴渠道业务，营业收入稳健增长。分产品看，公司Q2液体乳/奶粉及奶制品/冷饮/其他产品销售收入分别为206.82/60.79/53.64/1.82亿元，分别同比变化0.52%/-8.94%/19.22%/44.98%。分地区看，公司Q2华北/华南/华中/华东/其他地区收入分别为87.69/87.93/55.14/52.95/39.35亿元，分别同比变化3.04%/7.84%/-1.74%/-8.37%/3.04%。受产品结构变化以及原奶成本波动影响，公司实现销售毛利率32.73%