东方证券：禾丰股份2022年中报业绩预告点评：二季度业绩超预期，下半年有望持续复苏

禾丰股份(603609)核心观点公司披露2022年半年报业绩预告。2021年上半年公司预计实现归母净利润0.45-0.5亿元，同比-82.1%~-80.11%，扣非归母净利润0.47-0.52亿元，同比-81.94%~-80.02%。单二季度归母净利润预计1.73~1.78亿元，较去年二季度实现扭亏为盈。行业承压，饲料业务受冲击。上半年公司饲料业务面临多方挑战。一方面，生猪存栏量整体下降，尤其是东北地区降幅较为严重，导致猪料需求大幅下降。另一方面，豆粕、玉米等主要饲料原料价格大幅上涨，达到历史高位。此外，新冠疫情点状频发，波及公司饲料业务主要产销区，导致物流受限，冲击公司饲料业务。受以上因素影响，公司上半年饲料销量和单吨净利出现下滑。下半年随上述负面因素逐渐消解，我们预计公司饲料业务将有所回升。鸡苗降价，白鸡利润或超预期。由于行业父母代种鸡存栏高位，但鸡苗生产性能偏差，4月末以来，白羽肉鸡行业呈现出“苗弱肉强”的现象，肉鸡苗价格从4月高点的3.18元/羽下降到6月末的2.12元/羽，降幅达1.06元/羽，而白羽肉鸡产品价格持续上涨，二季度末达到10.88元/公斤，较4月初上涨1元/公斤