开源证券：天铭科技（836270）-海外汽车越野改装件市场需求强劲，有望受益我国改装行业政策推动北交所信息更新

天铭科技(836270) 2023年境外市场需求大增促使营收同比增长37%、归母净利润同比增长32%2023年公司营收2.26亿元（+36.69%）、归母净利润5791万元（+31.55%）、毛利率/净利率分别为42.54%/25.63%、经营性现金流8868万元（+227%）。营利增长原因为电动踏板产品在境外市场的需求大幅增长。2024Q1公司营收0.48亿元（+10.25%）、归母净利润1299万元（+10.52%），延续2023年增长态势。我们维持公司2024-2025年、新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.71/0.90/1.13亿元，对应EPS分别为0.81/1.03/1.30元/股，对应当前股价PE分别为13.6/10.7/8.5倍，看好国内越野改装市场前景及公司在北美电动踏板的份额扩张，维持“买入”评级。 增加电子商务平台扩大知名度，开发了新型电动绞盘、防撞电动踏板等改装新品2023年公司越野主产品1.98亿元（+41.23%）、其他辅件产品0.28亿元（+11.62%）；区域来看，2023年境内、境外销售收入分别为0.58亿元（-39.2