华鑫证券：医药行业周报：全链条支持创新药发展

1.全链条支持创新药发展，期待更多细则落地 7月5日，国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》，创新药涉及定价、医保、销售、融资等多环节多部门，顶层支持方案的推出有利于协调统筹各方资源，截止目前已有上海、北京、广州等地方出台支持细则。创新药的投资回报率是创新药资产估值定价的核心，我们认为在国内市场，医保仍是影响投资回报的核心因素，而2024年医保谈判工作已经启动，对创新药支持的内容值得期待。融资方面，根据医药魔方的数据，2024年上半年中国医疗健康领域一级市场共发生630起投融资事件，同比下降27.8%，融资金额总计421.6亿人民币，同比下降1.1%，其中2024年Q2医药一级市场融资数量78起，相对于2024年Q1继续下滑。目前创新药的投融资趋势尚未好转，除了需要政策的支持外，创新药企业也需要经历一轮筛选升级，提高创新的层次。 2.关注原料药产业供需变化，部分品种的有望保持较长景气周期 7~8月是维生素企业主要停产检修月份，停产减量以达到新的供需平衡，从近期维生素报价来看，VD3、VE等品种报价已经提升。从更长时间周期来看，本轮维生素品种的提价是供给端在经历数年长期