财通证券：九洲药业（603456）-中报业绩预告超预期，疫情下彰显成长能力

九洲药业(603456)事件：公司于2022年7月11日公布业绩预增公告，22H1预计实现归母净利润4.53~4.81亿元，同比增长1.79亿元（+65%）~2.06亿元（+75%），扣非归母净利润同比增长2.09亿元（+85%）~2.34亿元（+95%）。中报业绩预告超预期，疫情下彰显成长能力。归母净利润及扣非同比/环比增速表现亮眼；22H1公司归母净利润同比增长65%~75%，扣非归母净利润同比增长85%~95%；分季度看，22Q2预计实现归母净利润2.45~2.73亿元，同比增长36%~52%，环比+18%~31%，扣非归母净利润2.59~2.84亿元，同比增长74%~91%，环比+32%~45%，疫情影响下，公司业绩表现体现出成长韧性，持续看好公司下半年业绩增长。CDMO业务保持高增长，短中长期逻辑逐步兑现。CDMO业务保质保量增长是推动中报业绩表现的主要因素，符合短中长期发展逻辑；短期来看，与诺华合作三大品种持续放量贡献收益；长期来看，客户池扩张及新产品管线放量助力发展。当前公司在手订单及项目管线储备丰富，2021年公司在手订单约651个，其中早期临床订单占90%，未来逐渐向