开源证券：诺邦股份（603238）-公司信息更新报告：2023Q2利润端改善明显，龙头业绩稳中向好

诺邦股份(603238)2023Q2利润端改善明显，龙头业绩稳中向好，维持“买入”评级公司2023H1实现营收8.62亿元（+19.88%），实现归母/扣非归母净利润0.31/0.26亿元，同增41.93%/158.73%；2023Q1/2023Q2营收分别同增18.66%/20.95%，归母净利润分别同增35.58%/45.41%。诺邦股份作为中国水刺无纺布龙头，多年来深耕水刺无纺布材料和制品，积累较多优质客户。目前上游卷材行业处于筑底出清阶段，下游制品方兴未艾。公司凭借差异化产品及稳定的优质大客户，业绩稳中向好，我们维持2023-2025年归母净利润分别为0.70/1.00/1.27亿元，对应EPS为0.40/0.56/0.71元，当前股价对应PE为30.6/21.6/17.0倍，维持“买入”评级。收入拆分：卷材&制品业务稳步恢复增长，看好下半年持续改善分产品看，卷材&制品业务稳步恢复增长。2023H1卷材/制品分别实现营收3.54/5.00亿元，同比+25.23%/+16.15%；制品业务分公司来看，邦怡2023H1收入为0.38亿元（-19.51%）；国光（含纳奇科等）2023