海通国际：东鹏饮料（605499）-2023年中期业绩点评：渠道建设持续发力，业绩增速表现亮眼

东鹏饮料(605499)事件。23年H1公司实现营业收入54.6亿元，同比增长27.2%；归母净利润11.1亿元，同比增长46.8%；扣非归母净利润9.9亿元，同比增长38.6%。2Q23实现营业收入29.7亿元，同比增长30.0%；归母净利润6.11亿元，同比增长49.0%；扣非归母净利润5.37亿元，同比增长40.2%。量增贡献收入增长，全国化扩张持续推进。分产品看，23年H1公司东鹏特饮实现营收51.4亿元，同比增长24.7%，收入占比下降2.0pct至94.1%；其他饮料实现营收3.2亿元，同比增长92.8%。其中，东鹏特饮销量同比+28.4%，吨价同比-2.9%，其他饮料销量同比+98.4%，吨价同比-2.8%。分区域来看，广东区域营收同比增长14.0%，收入占比为34.5%，同比下降4.0pct；全国区域（广东以外地区）市场保持高增趋势，同比增长34.9%，收入占比提升3.0pct至54.8%，其中华东、华中、广西、西南、华北、线上销售和直营营收同比增长33.5%/28.0%/7.0%/59.7%/67.9%/34.3%/40.8%，营收占比达13.8%/12.9%/9.4