德邦证券：建筑材料周观点：3500亿PSL落地，加快推进“三大工程”

投资要点：周观点：根据央行数据，23年12月国开行、进出口银行以及农发行净新增抵押补充贷款3500亿（PSL），此举相当于央行投放基础货币，兼具总量和结构双重功能，此次PSL投放符合此前市场预期，将为“三大工程”提供中长期、低成本资金支持，同时，深圳发布《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》（征求意见稿），意将加速推进城中村改造，以此对冲房地产市场的下滑；此外，东莞阶段性取消首套住房房贷利率下限、上海降低二套房的公积金贷款的首付比例；进入2024年，短期基本面尚未看到拐点，但各地地产政策继续优化放松，市场或走出前低后高的走势，2024年也或是板块资产负债表修复的拐点；我们认为，板块行至当前位置，估值性价比凸显，一是消费建材龙头调整后的估值性价比，在行业下行周期，龙头仍体现出很强的经营韧性，α属性逐步凸显，建议关注石膏板龙头北新建材（石膏板经营稳健，24年股权激励业绩指引超预期，收购嘉宝莉补强涂料）、东方雨虹（加速战略调整，经营结构优化）、伟星新材（零售业务占比高，经营稳健，经营质量优质）、三棵树（国内涂料龙头，小B+C端业务稳健增长）；其次，地产开工端经历了2年大幅调整