国金证券：能源金属行业研究：钴价蓄势待发，期待锂价下行负反馈

锂：本周SMM碳酸锂均价-0.2%至7.47万元/吨，氢氧化锂均价-0.12%至7.51万元/吨。开工率：本周碳酸锂矿石冶炼开工率环比下降，盐湖提锂开工率环比略增；其中盐湖提锂开工率53.97%，环比+1.09pct；云母提锂开工率45.66%，环比-2.67pct；辉石提锂开工率57.07%，环比-1.89pct；周度总开工率48.67%，环比-1.23pct。产量：本周碳酸锂环比下降，总产量1.79万吨，环比-0.05万吨。其中辉石提锂产量0.97万吨，环比-320吨；云母提锂产量0.39万吨，环比-225吨；盐湖提锂产量0.27万吨，环比+55吨。库存：据SMM统计，本周碳酸锂三大样本库存整体抬升，其中冶炼厂库存4.97万吨，环比+0.20万吨；下游库存3.68万吨，环比+0.21万吨；其他环节库存3.99万吨，环比-0.14万吨；合计库存12.64万吨，环比+0.28万吨。本周非洲新矿到港，前期矿端的供应短缺得到缓解，矿价有所回落并带动碳酸锂价格同步走低。锂盐价格回落后，下游企业出现积极备库，成交量放大。需注意：当前外采原料冶炼厂目前成本倒挂，价格持续回落或导致供给端出现负反馈