国信证券：卓越新能（688196）-单季度业绩创历史新高，生物柴油龙头优势显现

卓越新能(688196)核心观点公司二季度单季归母净利润1.6亿元，创历史新高。公司发布2022半年度业绩预告，预计实现归母净利润2.60亿元，同比增加144.5%，扣非归母净利润2.57亿元，同比增加160.2%。其中2022年单二季度预计实现归母净利润1.60亿元，同比增加226.5%，环比增加60.0%,公司单季度业绩创历史新高，业绩超预期。生物柴油产销量稳定，价差扩大、汇兑收益提升利润。根据海关总署数据，我们预计公司2022年4月、5月生物柴油出口量均在3.5万吨左右，预计公司2022年4月、5月生物柴油出口均价12000元/吨左右，环比一季度上涨约12%。我们预计公司二季度出口量在10万吨左右，环比一季度增加约10%。二季度以来由于原油、植物油价格上涨，以及国内疫情导致地沟油采销难度加大，国内废弃油脂价格由8000元/吨上涨至约10000元/吨，生物柴油-地沟油价差保持在2500-2800元/吨。我们认为一方面公司在原料采购、产品销售等方面管控良好，受益于生物柴油-废弃油脂价差扩大，另一方面生物柴油以美元结算为主，受益于人民币贬值带来的汇兑收益。生物柴油出口快速增加，生物柴油