国联证券：鹏辉能源（300438）-23H1储能持续增长，动力营收下滑阶段性承压

鹏辉能源(300438)事件：公司发布2023年半年报，23H1实现营收43.75亿元，同比+7.62%；实现归母净利润2.51亿元，同比+3.05%。其中23Q2实现营收18.79亿元，同比-21.79%，环比-24.69%；实现归母净利润0.69亿元，同比-55.1%，环比-62.28%。上半年储能持续增长，动力营收下滑致使业绩承压公司上半年储能业务持续增长，消费电池业务基本保持稳定；动力电池收入较大幅度下滑导致23Q2收入同环比下降。公司上半年计提金融资产减值4314.41万元及存货减值4504.28万元，使得归母净利润进一步承压。我们预计随着储能电池出货的进一步增长，动力及消费市场回暖，公司业绩有望回升。产能建设加速，大力开拓海外市场公司加大海外主要储能市场开拓力度，在欧洲、北美、日本设立办事处；同时与虎头公司合作布局非洲储能市场，有望进一步提升国际化程度。上半年公司锂电产量为17.25亿Ah，年化产能为40.44亿Ah；公司在柳州、衢州及青岛等地规划建设储能电池制造基地，在建产能达到37.33亿Ah。随着产能释放，有望推进公司储能业务营收进一步增长。加大研发投入，钠离子电池性