首创证券：稳健医疗（300888）-公司简评报告：年内第三次股权收购，布局乳胶制品赛道

稳健医疗(300888)事件：公司于2022年6月1日参与网络竞价，依法作为中标人受让转让标的股权，以自有资金4.5亿元取得标的公司桂林乳胶100%股权。点评：桂林乳胶为国内乳胶制品领军企业，2021年实现净利润5085万元。标的公司桂林乳胶主要从事乳胶制品（包括医用乳胶外科手套、医用检查手套、避孕套等）的研发、生产和销售，是1966年由原化工部投资兴建的乳胶制品企业，原国家计生委定点生产企业，联合国人口基金避孕套产品供应商，是乳胶外科手套、避孕套产品等4个国家标准与6个行业标准制定的参与者和引导者。拥有医疗器械注册证11个，各类专利证书35个，其中发明专利13项。2021年，标的公司实现销售收入约3.2亿元，净利润约5085万元，业务覆盖国内医院、药店、电商与外贸市场，其中国内销售占比约90%，医用乳胶外科手套占总收入的约55%。收购后双方将发挥在产品&渠道&制造方面的协同效应。（1）产品：本次收购将填补稳健医疗乳胶产品的空白，与公司其他产品形成各种手术组合包，向医院提供一站式定制化解决方案。同时，避孕套产品亦可与全棉时代业务协同进入消费渠道。（2）渠道：桂林乳胶拥有国内知名品牌“高