东海证券：家用电器行业简评：入门产品推动家用投影普及，关注车载等新业务布局

投资要点： 均价下行推动销量增长，创新产品持续降本。从行业数据看，据洛图科技，2024Q1国内家用投影呈现销量提升、销额下降的趋势，主要系1LCD等入门级产品带动。投影品类的显著优势表现在大屏、便携等方面，但如要兼顾亮度等各类参数，还需进一步降本。消费者通常面对电视与投影产品间的选择，由于目前电视产业链较为完善，大尺寸均价亦呈下降趋势；因此在投影市场来说，也是兼顾性价比与便携优势的入门级投影增速较快。从价格端看，高端产品份额占比下行，2000元以下价格段占比增长。此外，DLP产品均价同比下降近500元至3289元。两大主流技术产品呈现不同的竞争格局。1LCD新品牌涌入，CR4同比下降3.1pct至30.5%；DLP市场CR4同比提升1.8pct至86.2%。4K、激光等先进产品维持销量增长。4K投影销量同比+101%，小明等1LCD品牌亦涉足4K领域。中长焦激光投影方面，以价换量，2024Q1均价同比下降1000多元至5074元，销量份额同比提升至9.1% 投影上市公司业绩披露，家用显示业务有所承压。极米科技2023年/2024Q1收入及盈利较去年同期有所回调。其中，2023年长焦投影