东吴证券：金博股份（688598）-获广汽埃安定点，公司碳陶刹车材料加速进入批量供应阶段

金博股份(688598)事件：2022年6月6日晚公告广汽埃安选定金博股份为碳陶制动盘的定点供应商。投资要点获广汽埃安定点，金博股份碳陶刹车盘进展顺利提上量产日程：广汽埃安选定金博股份为碳陶制动盘的定点供应商，标志着金博股份正式进入广汽埃安供应链，是金博股份在开拓碳陶刹车盘的重大突破。此前于2021年12月金博碳陶与湖南湖大艾盛汽车技术开发有限公司签署战略合作协议，开展碳/陶复合刹车材料的推广应用。（1）产能角度：2022年金博碳陶制动盘能够形成小批量销售，我们预计2023年形成中等规模销售（上亿元规模）。长期看，金博股份产能规划为100万片，短期预计2022年产能10万片+。目前金博股份已开始将老工厂的部分产能进行陶瓷化改造，补齐碳陶的产能短板。（2）价格角度：我们预计碳陶制动盘对应的单车价值量为1万元左右（共4片），我们认为后续随着生产规模提高，生产成本和售价均会有所降低。（3）盈利能力角度：单车碳陶制动盘是面向车的大批量标准化产品，我们预计毛利率比热场低，但因产品相对标准化，费用率比热场更低。金博股份致力于碳陶材料降本，进一步打开市场空间：（1）材料密度低实现减重，提高续航里程：