财通证券：以岭药业（002603）-中药创新龙头不断开拓新边界

以岭药业(002603)中药创新药龙头已占据心脑血管和感冒类中成药第一的位置。中药所涉及的优势治疗领域是心脑血管和感冒等疾病，公司在这两个传统中药优势领域均成为行业第一。心脑血管创新中药通参芪（通心络、参松养心和芪苈强心胶囊）一直处于行业领先地位，2021H1中成药心血管疾病中成药排名前十位中通参芪分别排名第2名、第5名和第9名，三者2017-2021年复合增长率13.1%，市场份额2021H1占比17.77%，排名同类第一。感冒主要是以病毒性感冒为主，中药抗病毒是中医药历史长河留下来的精髓，观念深入人心。感冒用药top20中，17个是中成药，连花清瘟2020年超越感冒灵颗粒稳居行业第一的位置。2021年销售40亿元，其中海外超过3.5亿元。连花清瘟将带动连花清咳等继续成长。近两年在《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》的第四版起，一直是推荐用药。二线品种快速放量不断扩展中药治疗新边界。津力达，填补糖尿病预防-治疗-监测闭环。在糖尿病前期人群的预防中，津力达颗粒兼具安全性和有效性、具有循证医学证据支持的中医疗法药物之一，能够与其他降糖药物和疗法共同形成糖尿病防治的闭环。苏夏解郁除烦，非劣于抗抑郁