德邦证券：金田铜业（601609）-扁线、铜加工远期规划产能再提升

金田铜业(601609)投资要点2022年5月30日公司公告审议通过公开募投14.5亿元可转债预案，主要用于新建产线、补充流动资金。本次募集14.5亿元资金主要用于（1）年产4万吨新能源汽车扁线项目；（2）年产8万铜管项目；（3）年产7万吨精密铜合金棒材项目；（4）补充流动资金。本次募资新建年产4万吨新能源汽车扁线项目，预计2026年完全建成。本项目由公司全资子公司宁波金田新材料有限公司负责实施，建设地点为宁波慈溪经济开发区（杭州湾新区），建设期为42个月。公司2022年预计扁线年产能达2万吨，800V扁线项目也在研发过程中，到2026年预计扁线产能可达共6万吨。扁线电机，扁线电机相较圆线电机应用于新能源汽车具有性能优势，预测到2025年全球新能源汽车扁线需求22.51万吨，市场规模141.82亿元，2021-2025年GAGR=39.02%，市场需求旺盛。扁线业务对未来业绩增长贡献逐步提升。本次募资新建年产8万吨小直径薄壁高效散热铜管项目、年产7万吨精密铜合金棒材项目，预计2024年下半年完全建成，规划产能全部落地后，铜加工产能达239万吨。这两个项目由公司全资子公司广东金田新材料有